文 | 杨万里

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急速上涨又急速下跌，“空气炸锅第一股”比依股份让股民体验了一轮“过山车行情”。

7月11日，比依股份盘中跌超9%，创下两连跌纪录，而在7月4日至7月7日期间，该公司4个交易日上涨超32%。

截至今日午间收盘，公司跌幅约为6.95%，股价约为20.87元，总市值约为39.37亿元。

昨日（7月10日）龙虎榜显示，四家机构净卖出比依股份5159.88万元。机构提前抛售股票，避免了今日持股市值缩水。

据了解，比依股份是一家以空气炸锅、空气烤箱、油炸锅、煎烤器、咖啡机等小家电产品的研发、制造和销售的企业。

截至2022年末，空气炸锅、空气烤箱、油炸锅、其他、其他(补充)占比依股份营收比重分别为72.89%、15.57%、7.73%、3.15%、0.65%。

近年来，随着消费者对便捷式、健康式家电产品追捧，空气炸锅成为小家电领域一个新崛起品类。

空气炸锅市场规模不大，券商机构数据显示，到2026年，全球空气炸锅市场规模将达36亿美元（约合人民币241.9亿元），复合年均增长率约9%。

一般来说，有爆发力的行业像新能源（新能源汽车、光伏）都具有数千亿以上市场规模，而空气炸锅市场规模区区只有200多亿。

有投资者曾提问称，“如何看待空炸未来增长空间？ 比依股份方面回复称，国外和国内都有较大增长空间，后续会根据产品迭代、营销策略来逐步推进产品渗透率，公司比较有信心。”

空气炸锅市场竞争激烈，无论是国内还是国外，比依股份的竞争对手包括当地知名品牌。

不完全数据统计，截至2022年2月，国内空气炸锅线上品牌数量超过194个，知名企业有美的集团、九阳股份、苏泊尔、小熊电器等。

海外方面，截至2021年末，Spectrum、Newell等品牌占据美国厨房小电器市场，SEB、De"Longhi等品牌占据西欧厨房小家电市场。

或许是管理层意识到了产品多元化的重要性，比依股份最新跨入咖啡机赛道。它能否成为公司新的业绩增长曲线，后续得观察数据。

比依股份还是一家代工企业。

比依股份曾对外表示，“公司是较早开始两化建设的代工厂”。该公司的外销客户主要集中在欧洲、北美、 南美，部分客户分布在东南亚、中东及南非等。内销方面，已逐步取得了飞利浦、苏泊尔、利仁科技、山本等国内知名品牌商的订单。

一般来说，代工企业在行业内话语权偏弱，比依股份存在的一个典型特征是应收账款占营收比重逐年上升。

近三个报告期（2021年、2022年、2023年一季度），比依股份应收账款金额分别为3.656亿、4.237亿、3.752亿，占当期营收比重分别为22.37%、28.26%、99.18%。

业绩方面，2022年（上市第一年），比依股份实现营业收入14.99亿元，同比下降8.23%；实现归属净利润1.78亿元，同比增长48.52%，呈现“增利不增收”特征。

2023年一季度，比依股份实现营业收入3.783亿元，同增长2.92%；实现归属净利润净利润0.46亿元，同比增长82.03%，营收增速远低于净利增速。

对于比依股份股价波动现象，大家怎么看？