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端午节后,尿素09合约累计涨幅超过10%,刷新近一个月高点,当前尿素国内需求释放、国内外市场共振,短期尿素有望继续向上修复基差。现货价格涨幅不及期价,目前山东临沂市场价格2120-2140元/吨,河南市场价格2060-2260元/吨。供需与节前不同,供应端边际紧缩,今年以来尿素生产水平高位运行,近两日略有下降,6月28日日产水平16.6万吨。今年入夏后北方多地出现高温天气,短期煤炭价格企稳反弹,如果一旦发生夏季限电或尿素生产装置故障,价格仍有反弹空间。库存方面,6月以来企业加速下降,本周降幅超31%,绝对水平降至32.59万吨。社会环节库存水平偏低,局部货源偏紧现象再现。出口方面利好推动,一方面海外天然气价格提振尿素成本,内外价差修复,另一方面印标传闻,叠加人民币贬值,出口预期有抬升。整体来看,今年产能扩张已全部计价,短期盘面反弹,中长线供需宽松格局将压制反弹高度。

(文章来源:光大期货)

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