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16日，三大指数缩量调整，沪指再度失守3300点，深成指午后跌近1%。两市成交8663亿元。

结构上看，AI+传媒/教育方向全线回落，中特估局部反弹昙花一现，热点持续进行高低切换。场内资金转向新能源赛道、半导体，以及受“二阳”催化的医药等方向。

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整体来看，两市延续缩量整固格局，4月经济投资、消费数据进一步印证了经济弱复苏格局，也预示着短线市场难改疲弱态势。

具体来看，1-4月固定资产投资较前3月回落0.4个百分点，主要原因还是楼市低迷；制造业投资也缓慢下行。消费方面，4月社零延续反弹态势，但增速（18.4%）不及预期（22%），地产、必选消费是主要的拖累项。

积极的信号是，央行一季度货币政策执行报告删除了“不搞大水漫灌”的表述。鉴于当前经济增长内生动能有待加强，政策仍需全力稳增长、提信心，货币宽松（尤其是以扩信贷为主的结构性宽松）仍可期，降准、降息概率均有增加。

无论是降准还是降息，都能显著A股市场风险偏好。后市需要密切留意相关政策执行。

配置上，热点轮动较快，需要以逆向思维应对。医药、电网方向反弹持续性存疑，谨慎参与；关注“AI+”（算力、运营商、半导体等）调整后的二次上车机会。

另外，在经济悲观预期消化后，消费方向（白酒、啤酒、旅游、医美等）或有超跌修复。