零售板块行情回顾：

(资料图片仅供参考)

过去一周（4 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.67%和2.06%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-0.84%，跑输上证综指和深证成指。

2023 年以来（63 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为7.72%和8.64%，商贸零售（中信）指数的涨幅为0.79%，跑输上证综指和深证成指。

过去一周，商贸零售行业涨幅为-0.84%，位列30 个中信一级行业的第26 位。

过去一周，30 个中信一级行业中22 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是电子、通信和计算机，涨幅分别为8.35%、7.98%和5.23%。2023 年以来，商贸零售行业涨幅为0.79%，位列30 个中信一级行业的第25 位。2023 年以来，30 个中信一级行业中25 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是计算机、通信和传媒，涨幅分别为45.96%、39.17%和38.93%。

过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、家电3C 和百货，涨幅分别为1.45%、0.14%和-0.20%。2023 年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、黄金珠宝和家电3C，涨幅分别为8.01%、7.95%和5.79%。

过去一周，零售行业主要的108 家上市公司（不含2022 年首发上市公司）中，29 家公司上涨，1 家公司持平，78 家公司下跌，0 家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是老凤祥、ST 冠福和汇通能源，涨幅分别为14.01%、12.31%和10.96%。2023 年以来，零售行业主要的108 家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，47 家公司上涨，1 家公司持平，60 家公司下跌，0 家公司停牌。2023 年以来，涨幅排名前三位的公司分别是潮宏基、值得买和中央商场，涨幅分别为58.37%、46.89%和46.79%。

零售行业投资策略：

2023 年3 月消费数据环比1-2 月表现相对平淡，但我们认为消费复苏大趋势仍然不变，且考虑到2022 年4 月的低基数效应，我们认为消费品仍然有一定的投资空间，建议投资者进一步跟踪2023 年五一假期的消费数据。受益于金价上涨预期，黄金珠宝股，尤其老凤祥、潮宏基等个股近期走势强劲，我们依旧看好黄金珠宝板块在2023 年全年的业绩表现。同时，2023 年4 月业绩披露较为密集，建议关注业绩超预期的龙头公司。下周建议关注：老凤祥，周大生，王府井，百联股份，重庆百货，红旗连锁，拼多多，美团-W。

风险分析：

居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。